苹果再出“砍单”传闻，2000亿“果链”巨头暴跌-凡亿课堂

今日（1月4日），“果链”龙头股立讯精密（SZ002475，股价28.37元，市值2019亿元）股价大跌，截至发稿已逼近跌停。

消息面上，有媒体称，苹果以需求减弱为由，已通知国内供应商本季减产AirPods、Apple Watch和MacBook元件。截至1月3日收盘，苹果（AAPL，股价125.07美元，市值19896亿美元）股价收跌3.74%，市值跌破2万亿美元关口，这也是苹果市值18个月以来首次跌破2万亿美元关口。

对上述砍单传闻，《每日经济新闻》记者今日上午多次致电立讯精密方面了解情况，但截至发稿，电话未能接听。近年来，消费电子行业需求持续疲软，并且该趋势或将进一步延续。1月3日，群智咨询总经理李亚琴在线上接受记者在内的媒体采访时称，受全球宏观经济和需求状况比较疲弱的影响，2023年全球科技产业还是弱增长的趋势。她还预计，今年半导体产值会下降8个百分点。立讯精密盘中大跌继iPhone 14系列传出因入门级机型购买冷清，苹果调整相关订单后不久，市场再度传出砍单消息，涉及产品包括AirPods、Apple Watch以及MacBook。据苹果一家供应商向媒体透露，上季度开始，苹果即通知要减少几乎所有生产线的订单，原因之一是需求不强。此外，国内防疫政策调整，整体供应链也还在调整适应之中。当前，在苹果AirPods、Apple Watch和MacBook供应链中，AirPods与Apple Watch的主要代工厂集中在国内。其中，Apple Watch是立讯精密从2015年就开始布局的业务，早期主要负责无线充电接收/发射端、表冠、表带等零组件的生产，后逐步切入Apple Watch整机组装业务。从竞争格局来看，在前期很长一段时间，Apple Watch的组装业务主要由中国台湾地区的仁宝、广达两家公司承包，但是由于成本控制能力问题以及垂直一体化能力等，广达于2019年逐步退出Apple Watch组装业务线，后续的市场份额则被富士康和立讯精密承接。AirPods方面，先前主要由果链企业歌尔股份（SZ002241，股价17.08元，市值584.2亿元）负责组装。2022年11月初，歌尔股份发布公告称，公司近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。当时，Counterpoint高级分析师Shenghao Bai通过微信接受记者采访时曾透露，歌尔股份被调整的产品为苹果的AirPods Pro2，据悉是良率没有达到苹果的要求。在多位分析师看来，歌尔股份的AirPods Pro2订单将转移至立讯精密，立讯精密或将借此成为AirPods Pro2唯一供应商。基于此，此次若苹果对多款产品砍单，立讯精密恐将受到较大影响。截至记者发稿，李鑫精密股价已逼近跌停。消费电子需求持续疲软受多重外部环境持续影响，今年全球手机市场整体仍持续承压。群智咨询副总经理兼首席分析师陈军在线上表示：“从目前我们掌握的数据来看，2022年智能手机整体出货同比下滑约10.4%，2023年预计下降约1.7%。”展望2023年，群智咨询认为，手机需求很难看到高增长。“2020至2021年，很多消费电子主力品牌因为疫情的原因，以及大国竞争对供应链的干扰，大家非常注重供应链安全，导致供应链库存高企。但2023年供应链的关键字是‘再平衡’，意味着终端品牌开始理性审视自己对供应链的要求，对安全库存水位会变得理性，对品牌自身供应链结构，甚至供应数量以及供应链合作关系都会提出跟过去两年不同的要求，这是每个企业内部重新审视和自省的过程。”李亚琴说道。除了对库存、产品体系进行调整外，终端供应链企业也在寻求新兴增长空间。陈军认为，从应用端来看，市场机会在三个方面，即新能源车、XR和工业领域。“新能源车增长驱动力主要来自政策推动；XR驱动力来自头部品牌（苹果）的带动；工业领域则来自工业自动化的推动。器件厂商、终端厂商慢慢会把这三个赛道作为未来增量的赛道，虽然目前这三个赛道体量无法和传统消费电子相比，但这三个赛道的行业产值都不低。”但好消息是，随着国内防疫政策调整，消费者换机周期到来等，整体终端环境或将在2024年迎来复苏。李亚琴表示：“以不同品类换机周期来看，大概是三年到六年。一部分品类如果以三年来看，在2024年有机会看到第一波换机需求的来临，并且随着数字化办公和混合式办公持续主流化，用户对于产品更新换代的需求也会加速。”